半岛体育登录入口债券估值模型的三种类型

　　半岛体育登录入口债券估值模型的三种类型纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此半岛体育登录入口，也称为“零息债券”。零息债券没有标明利息计算规则的，通常采用按年计息的复利计算规则半岛体育登录入口。

　　流通债券不同于新发行债券，已经在市场上流通了一段时间，在估值时需要考虑现在至下一次利息支付的时间因素。

　　缺点：盈利不等于现金，受会计影响较大。忽视了公司的风险，如高债务杠杆。同样的P/E，用了高债务杠杆得到的E与毫无债务杠杆得到的E是截然不同的。(这时候ROE的杜邦分析就很重要。)另外，市盈率无法顾及远期盈利，对周期性及亏损企业估值困难。P/E估值忽视了摊销折旧、资本开支等维持公司运转的重要的资金项目。

　　优点：不仅是股票估值，而且是“企业价值”估值，与资本结构无关。接近于现实中私有企业的交易估值。而且，EBITDA加入了摊销折旧等非现金项目。

　　缺点：对有着很多控股结构的公司估值效果不佳半岛体育登录入口，因为EBITDA不反映少数股东现金流，但却过多反映控股公司的现金流。不反映资本支出需求，过高估计了现金。